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评级信息

中诚信证评授予紫金矿业集团股份有限公司公开发行2018年可续期公司债券(第一期)信用等级AAA 信息来源:中诚信证评        发布时间:2018-10-12 16:04:48

        中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)授予紫金矿业集团股份有限公司(以下简称“紫金矿业”或“公司”)主体信用等级为AAA,评级展望为稳定;授予紫金矿业集团股份有限公司公开发行2018年可续期公司债券(第一期)(以下简称“本期债券”)信用等级为AAA

 中诚信证评肯定了丰富的资源储备、显著的规模优势、领先的技术实力、获现能力较强、畅通的融资渠道等有利因素对其未来业务发展及信用水平提供的支撑。首先,近年来公司通过勘探和收购不断增大资源储量、丰富资源品种,已成为我国控制金属矿产资源最多的企业之一。截至2017年末,公司保有资源储量包括黄金1,320.07吨、铜3,147.51万吨、银836.05吨、钼68.09万吨、锌783.04万吨以及铅144.03万吨等,资源品种涵盖范围广,且主要金属黄金的储量位居国内同行业前列;其次,公司黄金、铜和锌等产品产量位居国内同行业前列,2017年公司分别生产矿产金37.48吨、矿产铜20.80万吨、矿产锌27.00万吨,分别占国内相应产品产量的10.15%、12.56%和8.26%,产量居同行业前列,规模优势显著;再次,公司是国内最早从事黄金矿业开发的企业之一,具有丰富的黄金以及其他矿种开发经验和技术实力,并在难处理金矿资源开发利用、精炼等方面达到国际先进水平,较强的科研能力将为公司的技术实力提升提供有效保障;此外,受益于矿产金和矿产铜业务的规模和成本优势,公司整体抗风险能力提升,2015~2017年及2018年1~6月公司EBITDA分别为64.64亿元、77.27亿元、104.84亿元和66.34亿元,同期EBITDA利息倍数为4.48倍、4.65倍、6.29倍和8.63倍,公司保持较强的盈利和获现能力,对利息支出的覆盖处于较高水平;同时,作为A+H上市公司,公司直接融资渠道通畅;间接融资方面,截至2018年6月末,公司拥有银行授信额度1,351亿元,其中尚未使用额度1,042亿元,具有很好的财务弹性。

 同时,我们也关注到黄金价格波动较大、资本支出规模较大、期货交易风险以及汇率风险和海外经营风险等因素对其信用水平的影响。

 本次发行的可续期公司债券基础发行规模为 15 亿元,可超额配售不超过30 亿元(含人民币30 亿)。本次发行的可续期公司债券基础期限为3年(含3年),在约定的基础期限末及每个续期的周期末,公司有权行使续期选择权,于公司行使续期选择权时延长一个周期(即延长3年),在公司不行使续期选择权全额兑付时到期。本期债券采用固定利率形式,单利按年计息,不计复利。如有递延,则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。

        本期债券基础期限内的票面利率询价区间为4.30%-5.80%。基础期限的票面利率将由公司与主承销商根据网下向合格投资者的簿记建档结果在预设区间范围内协商确定,在基础期限内固定不变,其后每个周期重置一次。本期债券募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金及法律法规允许的其他用途。

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