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评级信息

中诚信证评授予中国铁建投资集团有限公司2017年公开发行可续期公司债券(第一期)信用等级AAA 信息来源:中诚信证评        发布时间:2017/12/25 16:09:52

        中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)授予中国铁建投资集团有限公司(以下简称“中铁建投”或“公司”)主体信用等级为AAA,评级展望为稳定;授予中国铁建投资集团有限公司2017年公开发行可续期公司债券(第一期)(以下简称“本期债券”)信用等级为AAA。

 中诚信证评肯定了良好的外部发展环境、股东中国铁建股份有限公司(以下简称“中国铁建”)的有力支持、充足的项目储备、更趋多元的投资结构以及融资渠道顺畅等正面因素对公司业务发展及信用水平形成的良好支撑作用。首先,公司股东系国内两家铁路领域大型施工企业之一,公司作为中国铁建下属最大的专业投资平台,战略地位显著,成立以来即获得了股东在资金、业务和品牌等多方面的支持。其次,公司发展速度较快,基础设施领域每年保持较大规模的新签合同金额,项目储备充,并积极向地产、矿产资源、股权投资及新兴产业领域拓展,投资业务结构趋于多元化。再次,公司在与银行等金融机构保持良好合作关系的同时,还积极开拓债券融资等多元化渠道,未来还将充分利用资本市场,实现融资渠道的进一步开拓。最后,伴随着我国城市化进程的快速推进,基础建设成为国家重要的投资领域之一,未来旺盛的基建投资及改扩建需求将为公司业务创造广阔的发展空间。

 同时,中诚信证评也关注到,受投资建设规模不断扩大影响,近两年及一期公司经营性现金流呈逐年净流出;且基建和土地一级开发投资规模较大,举债投资导致债务规模逐年上升,短期内资本支出压力难减;此外,近年来公司不断加大BOT及PPP项目的投资力度,而该类项目的运营、回购周期均较长,后期运营效果存在一定不确定性。

        本期债券发行规模为不超过30亿元,本期债券以每3个计息年度为一个周期(“重新定价周期”),在每3个计息年度(即每个重新定价周期)末附发行人续期选择权;在本期债券存续的首个重新定价周期,票面年利率由基准利率加上基本利差确定,如发行人选择延长本期债券期限,则从第2个重新定价周期开始,每个重新定价周期适用票面利率调整为当期基准利率加上基本利差再加上300个基点。扣除发行费用后,公司本期债券募集资金将用于偿还公司债务、补充营运资金。

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