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评级信息

中诚信证评授予重庆高速公路集团有限公司公开发行2017年公司债券(第一期)信用等级AAA 信息来源:中诚信证评        发布时间:2017-9-11 16:02:50

        中诚信证券评估有限公司(以下简称“中诚信证评”)授予重庆高速公路集团有限公司(以下简称“重庆高速”或“公司”)主体信用等级为AAA,评级展望为稳定;授予重庆高速公路集团有限公司公开发行2017年公司债券(第一期)(以下简称“本期债券”)信用等级为AAA。

中诚信证评肯定了重庆高速区域龙头优势明显、政府支持力度较大以及融资渠道畅通等正面因素对公司业务发展及信用水平具有的良好支撑作用。首先,重庆高速是重庆市高速公路行业的龙头企业,截至2017年3月末,其运营和控股的高速公路里程占重庆市高速公路总通车里程的69.58%,在重庆市高速公路行业占有绝对领先地位。其次,作为直属于重庆市国有资产监督管理委员会及重庆市交通委员会双重管理的高速公路投资运营公司,重庆高速持续得到重庆市政府在资金、土地储备等方面的大力支持,2014~2016年,公司获得政府补贴分别为16.66亿元、17.17亿元和15.74亿元。此外,公司与金融机构保持着多年良好的合作关系,截至2017年3月末,公司共获得各家银行授信额度1,390.78亿元,其中未使用额度为423.15亿元。同时,公司不断拓宽融资渠道,进行多元化融资,拥有强大的融资能力。

同时,中诚信证评也关注到公司经营性业务整体呈亏损状态、未来资本支出压力较大以及受限资产占比较大等不利因素可能对其整体信用水平造成的影响。首先,受通车时间以及地理位置等影响,公司经营性业务利润2014~2016年分别为-16.52亿元、-13.17亿元和-12.05亿元,公司利润总额对投资收益和政府补贴的依赖性大。其次,2017年1~3月,公司高速公路建设完成投资114,093万元,占2017年投资计划529,277万元的21.56%,剩余待投资额为415,165万元,公司未来将面临较大资金压力。此外,截至2017年3月末,公司受限资产总额为932.62亿元,占公司同期末合并报表总资产的54.30%,主要为高速公路收费权,受限资产占比较大。

       本期债券发行规模为16亿元。本期债券为固定利率债券,本期债券票面利率由发行人与主承销商按照发行时网下询价簿记结果共同协商确定。债券票面利率采取单利按年计息,不计复利。本期债券募集资金扣除发行费用后,拟全部用于偿还金融机构借款。

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